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美国CFTC批准首个受监管比特币永续期货合约，标志永续合约正式进入美国市场。该产品因无到期日、高杠杆、集中流动性及全天候交易等优势，已成加密衍生品主流，并快速扩展至大宗商品、股票及预测市场等领域，正重塑全球金融基础设施和价格发现机制。
美国CFTC批准Kalshi推出首支合规比特币永续合约，同时放行Coinbase通过境外平台提供永续服务，标志永续合约正式进入美国监管框架。此举认可该工具的风险管理与价格发现功能，推动其从加密领域向大宗商品、个股及预测市场等全品类衍生品扩展，加速冲击传统期货与期权市场。
美国CFTC批准Kalshi上市比特币永续合约BTCPERP，首次在监管框架内接纳该衍生品，但严格限制杠杆至10倍，旨在控制风险并争夺定价权；此举意在应对Hyperliquid等离岸去中心化交易所的强势崛起，其实际效果取决于后续合规市场持仓量能否吸引流动性回流。
美国商品期货交易委员会（CFTC）首次批准加密永续合约在美合法化并开放7*24小时交易，允许Kalshi、Coinbase、CME等平台上线合规产品，标志着美国加密衍生品市场正式纳入监管框架，旨在提升本土流动性、机构参与度和风险管理效率，但也引发对散户保护不足的争议。
美国商品期货交易委员会（CFTC）同日批准Kalshi比特币永续合约上市，并向Coinbase发出不采取执法行动函，允许其提供境外加密永续合约服务；此举标志着美国加密衍生品监管突破长期灰色地带，确立真正无到期日永续合约的合规路径，旨在应对离岸平台竞争并吸引机构资金回流。
美国商品期货交易委员会（CFTC）在特朗普第二任期内发生系统性监管退缩，高层官员干预执法、偏袒与特朗普家族关联的预测市场及加密货币企业，导致对KuCoin、Gemini、Polymarket等公司调查被撤销或弱化处罚；多名坚持履职的资深执法人员遭停职或离职，机构独立性严重受损，监管职能实质让位于政治与商业利益。
Polymarket 通过收购持牌交易所 QCX 并获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的‘不采取行动’函，完成从被罚驱逐到合规回归的关键转型，标志着预测市场正式进入主流金融监管框架，其信息聚合价值获纽交所母公司 ICE 等机构认可。
美国参议院银行委员会通过《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act），旨在明确比特币、以太坊等数字资产的证券或商品属性，厘清SEC与CFTC监管边界，并规范稳定币收益、DeFi平台义务及开发者责任。法案虽获跨党派支持，但尚需经参议院全体投票、两院协调及总统签署，核心争议聚焦政府官员伦理条款与反洗钱执行力度。
Kalshi完成10亿美元融资，估值达220亿美元，凸显预测市场正从边缘事件交易工具向主流金融基础设施演进；其核心价值在于将选举、政策、经济数据等现实世界不确定性转化为可交易、可对冲的标准化事件合约，并依托CFTC监管牌照构建合规护城河，但面临监管归属（金融vs博彩）与内幕交易等关键挑战。
CFTC在裁员20%后加速采用AI工具提升注册审批与市场监控效率，推动加密行业合规流程自动化；同时联合SEC发布数字资产分类指引，并就预测市场管辖权与多州发生冲突，强化执法行动。
美国预测市场正面临联邦监管机构（CFTC）与多州政府之间的激烈监管冲突：CFTC主张事件合约属受其排他监管的金融衍生品，而亚利桑那、纽约等州则认定其为未经许可的在线赌博，引发系列诉讼与禁令；Coinbase、Gemini、Kalshi、Polymarket等平台被卷入，核心争议在于监管权归属及产品性质界定。
美国陆军特种部队上士Van Dyke利用参与抓捕马杜罗行动获取的机密信息，在Polymarket预测市场押注其下台等事件，投入3.3万美元获利超40.9万美元，成为美国司法部首起预测市场内幕交易刑事起诉案，CFTC首次援引‘艾迪·墨菲规则’提起民事指控。
Paul Atkins就任SEC主席一周年，推动监管转向：撤销多项加密公司诉讼、批准多只加密ETF、与CFTC签署监管协调备忘录，并发布通知明确多数加密货币不构成证券；但其政策引发民主党议员对其利益冲突的质疑，且SEC仍待国会通过市场结构法案以明确监管权。
Kalshi CEO公开呼吁司法部对预测市场内幕交易提起刑事诉讼，强调其为联邦罪行，并推动建立联邦统一监管框架；公司已启动200起内幕交易调查，处罚包括MrBeast员工等案例；此举意在与竞争对手Polymarket形成合规性区隔，应对多州诉讼、国会立法及执法压力。
文章讲述Kalshi公司两位创始人基于对政治与经济事件直接对冲需求的洞察，坚持两年零收入攻坚合规，于2020年成为全球首家获美国CFTC指定合约市场（DCM）牌照的预测市场平台；后经司法诉讼突破政治事件交易限制，依托券商合作与产品创新实现交易额反超Polymarket，确立美国主流合规预测市场地位。
